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Mysteel专访:节前钢厂集中补库近尾声 铁矿石仍有阶段性机会

2019-09-13 14:00:55浏览:编辑:往日情怀

原标题:Mysteel专访:节前钢厂集中补库近尾声 铁矿石仍有阶段性机会

背景:近期,进口矿发运量有所恢复,疏港量创下历史新高,铁矿石价格也开启了反弹,目前已经回到90美金左右。在目前价格相对较低情况下,钢厂冬储补库是否会提前开始?随着钢厂利润的回升,后期铁矿价格是否还有支撑?

本期我们采访到Mysteel铁矿石分析师俞晨,来听听他的观点——

核心观点:

1、自8月份以来,澳洲巴西的发运量已经恢复到正常水平。近两周澳洲发运量基本在1600万吨上下,相比去年同月均发运量持平。

2、上周进口铁矿石疏港量达到317万吨,创历史新高,主要是因为钢厂前期库存过低,同时国庆节前钢厂提前补库导致。随着钢厂库存的恢复,后期日均疏港大概率在280~290万吨。

3、供应方面,进口矿方面澳洲、巴西运量开始恢复;内矿方面下半年中小矿山复产后,产量或增加1300万吨。由于采暖季即将到来,需求较上半年会相对较弱。不过近期市场仍有阶段性机会,港口上以PB为主的中高品粉矿比较低,并且还在持续下降,对高品价格造成短期利好。

小编:近期进口矿的到港量与发货量情况如何,供应端相比前段时间情况如何?

俞晨:近期进口矿发运量已恢复正常水平。近两周澳洲发运量基本在1600万吨左右(去年澳洲发运峰值约在1550万吨左右)处于高位水平;巴西发运量在700万吨左右,去年同期平均在800万吨左右,仍有一定的提升空间。

8月价格大跌,除了需求淡季和外部经济环境的问题外,铁矿供应上的恢复也是促使矿价跌幅大于其他黑色品种的主要原因。

小编:近两周疏港量在310万吨以上,处于年内高位,主要原因是什么?

俞晨:9月以来的两周疏港量整体较高,上周我网数据疏港达到317万吨,创历史新高。

一方面由于钢厂前期库存在1470万吨左右,处于年内低点,价格下跌之后导致的补库行为;另一方面是按照以往经验,国庆节前会出台限产政策,而且去年的限产对汽车运输影响较大,导致北方一些钢厂节前提货困难。出于这样的预期,今年钢厂提前开始补库,因此近两周成交情况较好。

不过,上周我网调研64家样本钢厂进口矿烧结粉库存为1582万吨,环比增6.3%,已基本恢复至中等偏上水平 ,补库可能告一段落。

后期港口铁矿石疏港量会有所下降,大致在周均280~290万吨。而随着后期采暖季到来需求变化,后期钢厂会由主动补库转向被动补库,这对于价格的支撑不会特别有力。

小编:近期钢厂补库积极性较高,累库计划陆续实行,目前价格相对较低情况下,北方钢厂冬储补库是否会提前开始?

俞晨:其实近几年钢厂已逐渐开始淡化冬储概念,很大一部分原因是由于运输条件改善,加之近两年的采暖季限产政策,钢厂实际上不需要额外补充大量库存,维持自身的库存就是补库行为了。

小编:钢厂利润逐步回升,不同品种间价差情况如何?近期矿价连续反弹了一周多的时间,后期怎么看?

俞晨:供应方面,进口矿方面澳洲、巴西运量开始恢复;内矿方面下半年中小矿山复产后,产量或增加1300万吨。

需求方面,由于采暖季即将到来,需求较上半年会相对较弱。根据我们平衡表测算,若四季度限产政策与去年情况相似相对偏宽松的话,下半年供需差值在-350万吨左右,基本处于紧平衡的状态。但是如果限产较严,可能会造成累库趋势,价格长期来看会偏空。

不过近期市场仍有阶段性机会。以PB粉为主的一些中高品粉矿,近期库存持续下降,钢厂需求又表现不错,近期高低品价差没有往年大,钢厂在旺季中倾向于用中、高品矿提高产能,因此后期中高品粉矿仍有去库风险,对指数及盘面短期利好。

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